BIS发声：国际经济对货币政策依赖过大

　　国际清算银行（BIS）周日警告，全球经济与市场目前都太过依赖货币政策。同时，中国经济成长趋疲、强势美元与美元计价公司债浮滥，对新兴市场构成严重威胁。

　　国际清算银行也在另一份报告中指出，根据该机构经济学家做研究显示，美国联准会若是升息，将会带动其他一些国家跟进，尽管这些国的经济情况与美国并不相同，结果是造成全球的信贷成本提高。

　　经济学针对22个发展中国家与8个较小的发达国家，就他们与美国利率政策的关联性自2000年开始调查，结果他们发现其间的关联性高达63％，意味联准会的升息行动会产生涟漪效果，企使其他国家跟进。

　　国际清算银行警告，全球过度依赖货币政策来寻求解决经济问题与生产力低落的情形。同时，全球处在超低利率的环境中实在太久，使得金融市场对央行的一言一行过度敏感，导致央行利率正常化的工作更加复杂。

　　针对新兴市场所受风险，国际清算银行在其报告中指出，中国经济成长减缓与美元升值，使得新兴市面临双重风险，造成经济成长前景遭到威胁，尤其是商品出口国与美元计价债务沉重的国家。

　　报告指出，近几周来金融市场剧烈震荡，主因之一是中国在上个月突然决定让人民币贬值，此举引发全球对中国经济失去动力，而威胁全球经济的忧虑。在此同时，美国联准会何时升息的不确定性使得市场动荡更为激烈。

　　国际清算银行指出，过去几个月来全球金融市场一再受到这两项因素的打击。

　　国际清算银行的首席经济学家包瑞欧在其报告中也指出，新兴市场的另一项风险是其信用流动降低，这对负有大批美元计价债务的国家颇具威胁，因为美元升值使得以美元计价的债务融资成本加重。

　　包瑞欧表示，中国、俄罗斯与巴西等在这一方面的风险都颇为严重。他也表示，新兴市场银行除外的美元公司债自2009年以来已扩大一倍至3兆美元。这使得新兴市场企业的财务体质面临隐忧。

　　有监于成长前景的不确定与商品价格走跌，已有一些新兴市场央行最近几个月陆续采进一步的货币宽松政策，例如中国、俄罗斯、印度与匈牙利。