俄铝资本开支5亿美元 投资增值产品

　　俄铝(RUSAL)(00486-HK)副行政总裁兼策略及业务发展部董事Oleg Mukhamedshin ，接受《财华社》书面专访时表示，俄铝今年资本开支5亿美元，主要用于投资增值产品，冀提升于金属生产业务占比，由现时的45%增至2020年目标的55至60%。

　　针对汽车、电力、建筑用增值铝产品

　　增值产品主要针对汽车、建筑及电力行业，提升白车身用的扁钢坯产能10.5万吨，正兴建一条12万吨的大直径挤压坯新铸造线，增加5万吨盘条的产能，以及正研究生产含硅和镁的创新汽车用合金锭。现时俄铝客户结构分布，建筑建造业占15.8%，电器行业占15.5%，耐用消费品业占11.9%，运输行业占10.7%，包装占10.1%。

　　投资2.2亿美元开采几内亚铝土矿

　　他表示，俄铝的目标是100%高效上游垂直整合，从铝土矿开采、氧化铝生产，至铝生产，确保原材料供应稳定。于2015年上半年，俄铝超过八成铝土矿能自给自足，两个新铝土矿开始操作。公司亦计划投资2.2亿美元，于几内亚Dian-Dian项目兴建年产300万吨铝土矿，该处储存量达5.64亿吨，俄铝拥独家开发权，可望于2016年运作。

　　今后5年可望从子公司收取45亿美元股息

　　另外，俄铝持有27.82%权益的Norilsk Nickel，Oleg预期在2015年至2019年将从中获取股息45亿美元。对于核数师对俄铝2015年中期业绩有保留意见，他解释因为旗下Norilsk Nickel要于8月底才发布中期业绩，未能及时取得相关财务资料所致；有关财务报表现已发布，他强调并没有对俄铝中期财务资料有任何影响。

　　2015年中期业绩扭亏为盈

　　俄铝2015上半年度业绩扭亏为盈，录得盈利8.79亿美元，他分析期间为铝市场最具挑战的时期，铝价全面下挫22%，中国半成品净出口升36%，全球铝市场开始出现供过于求。但有赖俄铝专注提高效率、控制资本开支、致力改善产品质素和扩大整体产品组合，卢布兑美元贬值亦有利降低成本，得以取得强劲业绩。铝分部成本每吨减少15.3%至1,484美元，当中占55至60%是以卢布计值。卢布汇价今年大幅波动，由一年前一美元兑40卢布，贬值至今年8月24日低位的70.925卢布，本周回升至63.34卢布水平。俄铝自2008年起债务已经减少至80亿美元，净债务降低41%。

　　2016年全球铝业市场料逆转 短30万吨

　　全球铝业市场2015年陷供应过剩困境，不过Oleg却预期，明年将扭转为供应短缺逾30万吨，因为不少铝企已没有盈利，纷纷减产及减少出口。2015年上半年中国铝半成品的净出口按年急增36%至252.3万吨，他估计全球铝业供应过剩达25万至 28万吨。铝价低迷，今年以来全球产能已削减约150万吨，全年可能缩减至350万吨，大部分将来自中国，目前中国逾60%产能和全球约35%产能，已无利可图。8月中国铝半成品出口亦见按年下跌8.3%至29.6万吨，预期出口将回复至每月27、8万吨正常水平。俄铝亦考虑或会于俄罗斯缩减多达20万吨的冶炼产能，公司之前已累计缩减64.7万吨的产能，预期2015年的俄铝总产量将维持于360万吨水平。

　　铝价合理水平应为每吨1,700至1,800美元

　　全球铝业市场需求方面，他介绍2015年上半年按年增长6.3%至2,860万吨，主要由北美及印度的需求强劲带动。但全年需求估计只有6%，原因是俄罗斯、巴西及亚洲的需求较预期弱，中国消费量增长亦料放缓至9%。铝价方面，据伦敦商品交易所(LME)资料显示，铝价过去一年，由去年底高位的每吨约2,100美元，跌至今年8月底位约1,500美元。他分析主要受商品价格暴跌及美元强势所致，按基本因素价格应重回1,700至1,800美元水平。