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投资取胜需先见之明 掌握行情方可运转乾坤
2015年10月09日 15:29 财经金融
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  近期市场对全球成长减缓的担忧,可望成为支撑多数央行维持宽松货币政策的主要考量,美国联准会在9月中旬的例会未作出升息决策且释出鸽派宽松的态度,加上许多资产评价面因历经今年以来的修正,吸引力浮现,充沛的资金行情有助支撑风险性资产走势。


资金行情

资金行情


  此外,随着欧洲央行及G20国财长公开表示将采取行动刺激经济,可望引导市场情绪恢复理性,重新聚焦基本面,历史经验也显示,宽松货币政策对于刺激实体经济复苏约有六个月的递延效果,着眼中国去年11月以来已经五次降息,中国政府仍拥有众多政策工具,预期中国经济今明年可望维持6至7%成长率,伴随欧美日成熟经济体的稳健增长,全球景气可望延续温和复苏轨道,营造股市中长线多头行情。

  股债均衡A.C.T策略卡位第四季行情

  随着联准会货币政策及中国景气展望转趋明朗,有助第四季传统旺季行情的展开,尽管市场波动难免,建议投资人坚持定期定额不中断的布局策略,股票首选美国股票型基金(America)及中国股票型基金(China),债券布局则靠拢与景气正向连动的美国高收益债、新兴国家原币债市,或以美国平衡型基金掌握新兴市场货币与能源股债资产的转机题材(Turnaround)。

  掌握强势多头主流定期定额美亚股市

  最近一次的回档让史坦普500指数的本益比已滑落至长期平均,评价面已具吸引力,根据历史经验,美国股市牛市循环的高点多出现在停止升息或开始降息之际,目前联准会尚处于准备升息循环,美股多头行情尚未结束,同时提供空手者分批加码或定期定额进场机会。

  定期定额标的推荐美国科技与生技医疗类型基金后市,科技产业长线结构性题材完整,其中“行云网”+“物联网”领域将进入加速成长期,市场规模逾2.5兆美元(IDC、彭博,2015),加上科技产业加速整并有利长线竞争力,建议侧重布局涵盖软体、网路、半导体与硬体等次产业,期能掌握多元商机。

  从中国政府一连串的政经政策,不难看出中国政府做多心态浓厚,持续提出救市政策稳定信心,陆股长线仍不看淡,中国政策工具多元、可避免经济硬着陆,股市长多格局不变,建议已进场者续抱,欲积极掌握低档反弹行情者,不妨透过逢回加码或定期定额策略。

  中国一向被视为新兴市场火车头,其经济成长放缓势必影响邻近亚洲国家的经济表现,不过,低油价环境让亚洲国家增添采取宽松货币或扩张性财政政策的筹码,特别是亚洲各国正积极进行的重新平衡经济活动的改革并鼓励产业多元发展,中小型企业将优先受益,裨益亚洲中小型股的长线前景,现阶段看好内需消费及科技医疗等产业。

  资料来源︰理柏资讯,台币计价,MSCI系列指数。定期定额报酬率系理柏资讯假设每月1日扣款,遇例假日则以次一营业日计算。投资人因不同时间进场,将有不同之投资绩效,且过去绩效不代表未来绩效之保证。投资报酬率以投资报酬除以投资成本简单计算,暂不考虑时间价值。投资人不能直接投资指数。<以上试算结果并非代表特定基金之投资成果,亦不代表对特定基金之买卖建议。基金不同于指数,可能会有中途清算或合并等情形。投资人无法直接投资指数>

  投资致胜需先见之明原币新兴债及能源股债市具转机题材

  受到升息议题与中国经济减速等担忧冲击,摩根大通新兴市场货币指数屡创历史新低,已充份反应悲观预期,从历史经验来看,美元在联准会升息之后多有拉回休息的现象,基于联准会政策透明度提高,市场对升息议题早有预期及准备,伴随2016年新兴国家经济可望自底部回升,有助新兴市场货币上演反弹行情。

  惟新兴国家个别经济体差异大,例如仰赖于商品出口的国家的委内瑞拉波动可能较大,相反的,产业发展较多元且经常帐盈余国家,像是韩国、马来西亚,以及与美国景气连动紧密的墨西哥,相对较有反弹潜力。

  另一项市场关注的焦点在于油价走势,惟与其准确预测油价底部,不如把投资重点放在寻找价格被错杀的能源股票或高收益债市机会,着眼美国能源企业有高度的资本支出弹性,高品质的资产,整体流动性佳,即使面临低油价环境,仍可透过精简成本、改善效率的方式,维持获利。回顾2014年第二季以来,史坦普500能源类股季度财报符合或优于预期的比例多维持在67%以上,显示能源股的基本面并不如像市场预期来得负面。

  目前美国高收益债、能源高收益债利差所隐含的违约率已经达5%至10%,远高于信评机构穆迪对全球高收益债违约率年底前升至2.7%的预估,着眼美国经济回升的趋势并未改变,资金行情高收益债历经这波市场修正之后,已提供较佳的进场机会。
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关键字:资金行情,资产评价,理财
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